经济参考报记者 罗逸姝
证券业步入规模利润双增的“扩容时代”，但资源集中、竞争加剧、合规风险等新挑战同步显现；叠加科技自立自强、绿色转型的历史机遇，行业亟须从“规模红利”向“质量效益”转型。
如何做好金融“五篇大文章”，推动证券业的高质量发展？中邮证券有限责任公司党委书记、董事长、总经理龚启华在接受《经济参考报》记者专访时表示，公司近年来加快构建适配金融“五篇大文章”的管理运营体系，为国家重点领域提供精准、优质、高效的证券金融服务。一方面，发挥“投研+投行+投资”协同优势，勇当服务实体经济“生力军”。另一方面，强化财富管理专业能力，拓宽普惠金融服务边界。
打造四大核心竞争优势
作为中国邮政集团金融板块的重要成员，中邮证券的发展始终与国家资本市场改革同频共振。2022年以来，公司积极应对内外部多重挑战和超预期因素影响，多项重点业务取得了实质性突破，以服务实体经济、深化金融供给侧改革为导向，走出特色发展道路。
“2023年，公司面对复杂多变的市场环境，充分发挥全面融入邮政金融生态所形成的庞大客群触达优势、覆盖全面的网络化渠道接入优势、集团协同战略下多板块全业务内生的融合协作优势，全年收入及利润增速均显著优于行业平均水平。2024年，公司收入首次跨越10亿元门槛，同比增长27%，利润突破1亿元。2025年，公司收入、利润再次实现两位数增长，近3年复合增长率分别达到14%、50%，业务结构不断优化，盈利模式向‘服务与资产驱动’转型，综合抗风险能力持续提升。”谈及发展历程，龚启华如是告诉《经济参考报》记者。
与此同时，近年来中邮证券坚持以投资者为本，以市场为导向，积极发挥服务企业直接融资、助力实体经济发展，满足多样化财富管理需求、致力客户财富增长的核心功能，构建四大方面核心竞争优势。
一是日益精进的投资研究能力。“中邮证券不断加强研究力量建设，已建成覆盖总量、大消费、周期、高端制造及科技在内的完整研究团队，依托集团优势产业资源，输出高质量研究成果，打造专业投研品牌形象；持续加强投资体系建设，积极应对公募费改影响，加快研究体系向‘投研+产研+政研’转型，2025年研究助力集团落地超亿元AUM大单，改革成效初显；紧贴市场、深入了解客户需求，围绕邮银渠道和重点客群需求研发策略、创新产品，保障产品持续供给，控制净值回撤，满足邮银海量客群多层次差异化财富管理需求。”龚启华表示。
二是持续提升的价值发现和资产定价的能力。龚启华表示，中邮证券近年来不断加强研究所、自营、资管等条线的合作，通过“研究+投行”为投行业务拓展指明方向，通过“投资+投行”推进资源双向导流，通过“产业+资本”为客户提供综合服务。通过多方协同、准确甄别、快速发现优质资产，汇聚多方力量赋能企业，最终形成合理的定价机制。
三是稳健审慎的合规和风险管理专业能力。“合规风控专业能力是证券公司提供优质金融服务和防范化解金融风险的核心要求。中邮证券始终把合规风控摆在一个突出的位置，传承‘人嫌细微，我宁繁琐；不争大利，但求稳妥’的服务理念，不断健全与自身发展战略相适应的风险管理架构。”龚启华告诉记者，近年来，中邮证券积极推行风控合规走进业务，对新业务、新模式、新品种做好孵化期的论证以及展业期的护航，对各项行为、活动、环节、要素给出明确的界定和要求，确保人员、资源、对象、管控、评价要素齐全，形成标准明确、清晰规范的流程体系，实现管理制度化、制度流程化、流程信息化，提高风险预判能力，治“已病”、更治“未病”，确保业务风险和整体风险可测、可控、可承受、不外溢。
四是具有邮政特色的企业文化凝聚力。龚启华表示，中邮证券有效践行“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念，从无到有构建“符合行业特质、具有邮政特色、彰显央企风范”的企业文化体系，形成“务实进取、绩效导向、团结互助、开放包容”的价值导向，确立“服务实体经济发展，致力客户财富增长”的企业使命，彰显了中邮证券的市场定位与国企担当，荣获“全国交通运输党建文化建设优秀成果奖”。公司在企业文化引领下全面凝聚奋进合力，在激烈的市场竞争中披荆斩棘、攻坚克难，呈现出一种昂扬向上、奋发有为的全新气象。
做好实体经济的“资本枢纽”
证券业连接资金与项目、市场与企业，是实体经济的“资本枢纽”。近年来，从科创板设立、REITs试点到金融“五篇大文章”实施意见落地，一系列政策持续引导证券公司把投行、资管、研究、交易等核心功能对准国家重大战略和科创前沿，为以“硬科技”为代表的企业提供全生命周期融资支持。
“中邮证券始终把服务实体经济作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融活水引导到实体企业中，持续为满足企业直接融资和居民多样化财富管理需求贡献力量。”谈及在服务实体经济领域应当扮演的“角色”，龚启华如是表示。
“中邮证券致力于打造独特的邮政金融生态协同与‘投行+商行’一体化服务模式。在服务科创企业方面，联动邮储银行、中邮保险，为成长期企业提供早期信贷支持，为成熟期企业提供股权融资、上市辅导、并购重组等全周期服务，2025年已联合筛选100家专精特新企业重点服务，实现金融资源精准滴灌。”谈及持续发力服务专精特新企业，龚启华进一步表示。
四川长虹便是其中的典型样板。据龚启华介绍，在本轮为公司的服务中，邮储银行提供投贷联动配套融资服务，中邮理财匹配债券投资支持，中邮证券提供回购投研支撑，打造了“投研+投行+投资”协同样板。
同时，中邮证券还通过另类投资子公司，坚持“投早、投小、投硬科技”，深度布局半导体、人工智能等领域，构建动态项目储备库。其与投行部门紧密联动，形成了从早期投资、培育孵化到保荐上市的闭环，不仅为投行输送优质项目，更在陪伴中为企业创造长期价值。
一组数据显示出中邮证券近年来服务实体经济的“硕果”。据龚启华介绍，截至目前，中邮证券服务实体经济金额已达1700亿元。其中助力专精特新企业、科技型中小企业、高新技术企业等直接融资1200亿元，近三年复合增长率14%，地方政府债承销规模行业排名第26位，通过自有资金、受托资金投资国家重大战略近500亿元。承销脱贫县债券规模超55亿元，开展“一司一县”结对帮扶项目20项。
而在证券行业头部化特征凸显、竞争日趋激烈的当下，龚启华提出，证券公司应充分发挥自身资源禀赋，在优势区域和优势业务品种上做深做精，创新打造特色服务模式，构建差异化竞争格局。“中邮证券积极探索特色精品券商发展路径，布局多层次资本市场，发力特色债券品种，助力国家战略性产业发展。同时，重点开发符合国家战略导向的行业和客户，为‘资产培育’到‘资产上市’提供全周期服务。”他表示。
加强券业数字化基因“重组”
科技浪潮澎湃的当下，证券业正迈入数字化赋能的新时代：大数据、人工智能、区块链等前沿技术重塑着交易、风控、投研和客户服务全流程。在龚启华看来，中小券商唯有加快科技赋能，才能在激烈的市场竞争中抢占先机。
据龚启华介绍，2021年中邮证券就将数字化转型纳入公司战略规划，明确提出了“数字中邮，协同赋能”的科技战略及“数字化、智能化、生态化”的科技愿景。近年来，中邮证券全面落实科技赋能，持续加大投入力度，近三年公司的IT投入年增长率均在30%左右，年投入金额占营业收入比例超10%，远高于行业倡导的7%。
“借助信息化手段，我们全面扩展了机构经纪业务，2024年度成交金额超1500亿元；迭代中邮证券综合App超百次，活跃用户数再创新高达到11万，成交金额实现同比倍增；上线了定价买入、网格交易、智能国债逆回购等16类智能交易策略，带动智能交易量环比增长16倍。以先进的金融科技助力提升邮政金融的普惠证券影响力。此外，中邮证券还是信创试点单位，公司积极响应国家信创战略部署，将信创国产化替代工作作为公司数字化转型的助推器，帮助提高公司竞争力和可持续发展能力。”龚启华表示。
记者了解到，在2024中国证券业数字化转型君鼎奖评选中，中邮证券凭借其近年来在数字化转型领域的深耕细作，荣膺“2024中国证券业数字化转型新锐君鼎奖”。
展望未来，龚启华表示，中邮证券将深度借力集团资源推进数字化转型，如接入集团数据中台，打造一体化客户标签，加大对“客户清单靶向法”“数字网格靶向法”应用的支持；联合邮储银行开发“证券+储蓄+保险”的智能资产配置工具，共享“邮储大脑”的AI投研能力等。同时对标行业先进推广信息ITBP（信息技术业务合作伙伴）机制，提升信息系统应用成效。
龚启华同时坦言，公司也注意到AI浪潮对金融行业的冲击。率先完成“数字化基因重组”的券商，将在客户资产规模（AUM）增速、ROE水平、创新业务占比等核心指标上建立代际优势。从业者需升级为“人机协同的超个体”，才能在智能金融时代持续创造不可替代的价值。“公司也在加快完善AIBP（人工智能业务合作伙伴）机制，加速推进AI大模型的应用探索，力争尽快落地更多应用场景，形成实实在在的业绩成果。”他表示。
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